华泰掉期甲醇日报20220311：原油带动能化板块回调，甲醇自身港口去库尚可

一、内地丙酮持续挺价

（1）东南方定价持续粗大，内蒙北线2700元/吨（-115），南线2760元/吨（-60），能化Lua背景下，中下游转为迟疑。本周隆众东南方签单值仍在22.4万吨（-0），订单回落速率有所慢于预估，高价背景下中下游情绪有所转淡；隆众东南方厂库22万吨（-3.8万吨）持续回落。（2）摩尔多瓦或无意再重新加入北约，且想要就被占领土与法方讨论，俄乌冲突出现转机，原油慢速高位Lua，带起能化裂谷周五高位Lua。（3）机械制造用煤现价仍粗大，关注全面性导师情况。

二、商港备用去库幅度尚可

（1）本周卓创商港备用75.2万吨（-5.3万吨），其中浙江45.4万吨（-0.6万吨），进口产品船货和国产运输其后到港；浙江15.4万吨（+0），装载仍偏慢；珠江三角洲14.4万吨（-4.7万吨）。预计3同年11日至3同年27日海地区进口产品船货到港值61万吨，到港节奏性飙升。（2）浙江商港备用绝对值级仍太低，贡献定价黏性。科威特部分工厂极少进行谈判3个同年的开标值，仍反映科威特工厂挺价自愿，提防其他工厂进行谈判情况。

策略思考：（1）单边：谨慎看多。丙酮3同年自身供需矛盾不大，定价的积极支持因素主要是煤价及石油危机，注意防范安全性。（2）横跨品种金融工具：3-5同年平衡表预判丙酮/PP备用系数小幅上升，排斥周二高做限。（3）横跨期金融工具：迟疑。

安全性：精制煤价波动带来的效率支撑摇动，科威特合约货进行谈判预估。