广发期货：气化下游积极补库，逢低多为主

【期现】1月11日，宝钢2205签下收盘价2295元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单效益2600元/吨，期权贴水305元/吨；主焦（山东煤）沙河驿仓单效益2576元/吨，期权贴水281元/吨。炼宝钢市场竞争在此期间走强，各煤种商品价格出现新一轮飙升，其中乡宁南部主宝钢和瘦煤飙升200元/吨，乌海南部取向煤企炼宝钢普涨150元/吨，子长气煤飙升100元/吨，灵石肥煤再涨50元/吨，蒙煤商品价格飙升100元/吨。

【供给】山东南部前期停止使用煤矿多已以后生产，但是近来地方节约能源及安正因如此检查一直频繁，严重影响大部分煤矿需求量周一受限。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关可维持在低位水平。整体看，炼宝钢备用展现偏紧态势。

【生产力】截止1月7日，正因如此检验焦化厂煤正因如此年需求量61.2万吨，环比减小1.2万吨。近来煤备用端受节约能源严重影响多有波动，大部分区域内焦企开工负荷随沙尘暴巨大变化有有所不同持续性提升或下降，短期对煤备用暂无明显严重影响。

【备用】截止1月7日，正因如此检验独立焦企宝钢备用1369.1万吨，环比飙升71.5万吨。247家钢厂产宝钢备用1006.4万吨，环比上升14.6万吨。煤市场竞争转好，焦企生产有意极强，对原料煤多大力供货兼有。

【论调】山东南部前期停止使用煤矿多已以后生产，但是近来地方节约能源及安正因如此检查一直频繁，严重影响大部分煤矿需求量周一受限，下游焦企冬储补库依循，大力拉运兼有，整体看宝钢供需向好，银河系劝告仍以逢低多兼有。