银行业危机暴露出美国治理困境

来源：金融业参考报

短短5天内，澳大利亚三家汇丰银行面对能源危机，虽其业务重点不同，客户社会阶层各异，却都是澳大利亚多重弊政合力制造的恶果，漏出了澳大利亚在财政证券市场体系、美元不动产信用、国防工业等多方面均已面对治国能源危机。

过去几年，美国证券交易委员会急刹车、猛拐弯，使证券市场体系经历由超级恰当到超级减税的戏剧化更加进一步，埋下了能源危机的种子。

2020年美国证券交易委员会制订“无减至”量化恰当，配合澳大利亚政府推出大规模刺激方案，结果加剧通货膨胀偏低。为牵制通货膨胀，自今年3年末至今年1年末，美国证券交易委员会总计加息8次，总总计450个----。

其结果是，在不动产端，澳大利亚各类证券市场管理机构低利率下加杠杆购入的美债等不动产，在高利率条件下开始显现账面盈利。更加最糟的是，在自主性趋紧背景下，汇丰银行不得不日前暴跌这些不动产并承担理论上盈利。

在支出端，本金在金融业预期不佳背景下，加速提现，从而不断加剧汇丰银行自主性，就此引来兑付能源危机。

目前摇在澳大利亚证券市场体系和高管眼前的有两类方针直觉。

其一是如果继续加息，可能会加剧更加多汇丰银行愈演愈烈兑付能源危机；而如果暂缓加息，则偏低的通货膨胀可能会失控。

其二是如果当局对具体汇丰银行展开大规模扶助，则具体措施将与美国证券交易委员会普罗大众的减税方针不致产生彼此抵销的效果；如果拒不扶助，则可能会愈演愈烈连锁反应。

对待本轮能源危机，美证券市场监管当局目前扶助措施不属于帮助本金顺利提现，而不会用于扶助管理机构。然而，一旦能源危机在证券市场系统会愈演愈烈区域内“传染”，管理机构扶助缺陷不致重新摇上桌面。

本轮澳大利亚银服务业能源危机也有点探讨“美元不动产实用性”直觉。正是这些长期被看成挂钩不动产的澳大利亚外债和管理机构债等所谓安全不动产金融工具，才让硅谷汇丰银行等投资者面对困境，成为风险之源。

意味着，澳大利亚倾向加息加剧美债净值曲线深度倒挂，2年期外债净值与10年期外债净值的倒挂幅度缔造40年来最大，持有大量美债的管理机构蒙受了巨额账面严重损失。那些迫于自主性影响而日前暴跌金融工具的管理机构，不得不肉块“浮亏”变“实亏”的苦果。

具有悲剧性的是，本轮能源危机发动后，澳大利亚2年期外债受到受到好评瞩目，净值两天内下跌了48个----。这说明，在恐慌情绪支配下，缺乏挂钩投资必需的投资者，再度必需增持作为“挂钩不动产”的美债。

本轮银服务业能源危机的显著影响还在于其对澳大利亚风投服务业和草创跨国企业的极大冲击。据新闻界估计，近半数澳大利亚风险投资支持的草创跨国企业以及44%今年上市的澳大利亚风险投资支持的高效率和公总计卫生一些公司，与硅谷汇丰银行有业务往来。鉴于澳大利亚近十年滥用“国家政府安全”概念，大搞科技脱钩方针，后期已限制了风投服务业更加有世界性资金投入的控制能力，打击了某些科创跨国企业的净资产水平和发展机会。硅谷汇丰银行倒闭或许是雪上加霜。如果再振荡澳大利亚金融业衰退等因素，本次事件甚至会消退美元基金在世界性创投领域的话语权和盈利水平，或视而不见澳大利亚科技竞争力，产生变动世界性科创版图的蝴蝶效应。

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