华泰期货甲醇日报20220412：需求飙升叠加上游煤价回落，甲醇回调加速

一、华南地区传统需要回升

（1）内蒙北线2500元/吨（-100），内蒙南线2500元/吨（-150），出货待检视；疫情影响运输故事情节下，河口降负，受到影响华南地区需要。（2）亦同传统河口加权建成率39.9%（-1.6%），传统河口需要回升，亦同隆众向西北待发订单幅度14万吨（-0.7）万吨保持上排。（3）非电煤价有所松动回调，煤头开发成本支撑线有所后移。

二、入港湾未能还清年终累库

（1）喷流更快回升故事情节下，入港湾基差有所走强。（2）亦同卓创入港湾剩余79.9万吨（-0.9万吨），江苏省入港湾剩余44.7万吨（+0.4万吨），总剩余未还清年终累库，江苏省仅小幅累库。原订4月初8日至4月初24日内陆地区进出口船货到入港幅度64万吨，到入港压力环比再度回升，但绝对幅度级仍偏高。（3）外盘建成仍有部分保养，美国一条175万吨保养。埃及梅赛尼斯3月初底还清保养。ZPC负担不高，一条线4月初上旬保养15天。乌兹别克斯坦busher165万吨3月初下旬至4月初上旬保养而近两日复工。加勒比地区MHTL一条190万吨3月初下旬保养30-40天。

手段思考：（1）单边：观望。氨气4月初供需平衡，入港湾到入港节奏性回升，但回升运动速度仍正确性检视；华南地区方面关注河口需要的回升运动速度。（2）跨品种套利：4月初平衡表预判氨气/PP剩余系数有所松动，PP-3MA价差迎来短期松动。（3）跨期套利：观望。

风险：供应幅度波动，提炼煤价波动造就的开发成本支撑摆动，煤头春检幅度级。

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