智通每日大行研报丨信达生物(01801)遭机构齐降目标价 高盛可维持友邦保险(01299)“买入”评级

撑Corporation营收放缓，多摄/3D/车载等一直成长逻辑上明确。

该行并称，Corporation公布2022年1年底周内原始数据，iPad胶片造出货量13150.8万件，累计-11%;车载胶片造出货量752.7万件，累计+2.5%;iPad摄影模组造出货量4999.5万件，累计-23.3%。iPad胶片周内累计滑落主要叫做去年疫情阻碍消散、iPad厂家TR-配布前移引发基数较高，同时也就是说智能iPad需求量较弱。1年底车载胶片周内累计放缓2.5%，环比+55.3%，去年高基数下仍然借助放缓，主要叫做卡车智能化视之为续渗透，Corporation作为车载胶片头部储藏商得益，同时预料的产品开配短缺可能也有所减缓。短期来看，该行忽视iPad光学仪器基本稳定，Corporation得益买家持续发展，但胶片大型中小企业格局变化或引发部分的产品ASP寄不确定性的风险。里一直来看，光学仪器低价需求量向好，Corporation从iPad持续发展至车载、ARVR，该行坚视之为属意Corporation光学仪器顶上地位，预料Corporation2021-23年去年为52亿/71亿/85亿元。

里金：保视之为舜宇光学仪器科技(02382)“走决助负大型中小企业”评估 目标价271.7港元

里金保视之为舜宇光学仪器科技(02382)2021-23年归母去年预料54亿元/70亿元/83亿元。Corporation现在交易于32.5倍2021年，25.2倍2022年和21.3倍2023年市盈亲率。2年底10日，舜宇光学仪器科技公布了1年底周内原始数据：CorporationiPad摄影模组周内累计下降23.3%/环比下降3.7%至4999.5万片，iPad胶片累计下降11.0%/环比放缓8.7%至1.32亿片。

该行忽视iPad类的产品原始数据的累计滑落反映造出2022年伊始，iPad低价的需求量乏善可陈仍有待恢复，但环比原始数据的良好展现出或预示iPad零部件厂家1Q22的拉货动能将与4Q21结构上结构上而言。Corporation车载胶片周内累计放缓2.5%/环比放缓55.3%至752万片，该行忽视根本原因：1)去年万圣节期间欧美买家的主要供货移转到至1年底被囚;2)Corporation在车载胶片低价份额仍较为稳定;3)卡车的产品开配缺芯可能造浮现效用缓解。总体而言，该行忽视：1)车载胶片周内展现出强而有力，属意Corporation视之为续得益于卡车智能化承接移民潮。2)iPad类的产品周内迎累计滑落，反映1Q22iPad大型中小企业需求量累计趋缓。

里金：交予百济神州(06160)“走决助负大型中小企业”评估 目标价282港元

里金并称百济神州(06160)着眼于的产品中油世界性中轴，核心树种进送入采收期。Corporation建立了高效的研配平台，并在世界性范围内建设了自有临床开配体系，随着核心的产品在国外外上市，Corporation逐步搭建了国外外的销售额体系，并取得了阶段性下半年性，也带入Amgen、诺华等跨国药企在华开配销售额的重要合作伙伴。

高盛：保视之为汉鼎保险(01299)“买送入”评估 目标价降至105港元

高盛续列汉鼎保险(01299)送入“确这封买送入演员表”。修正的2021年第4季中预料，降至2021年整年盈余预料4%，及优化2022-23年盈余预料;同时，引送入2024年预料，2023-24年新的业务经济效益分别放缓18%/15%。年度周报告里并称，降至2022年整年汉鼎里国外地新的业务经济效益7%，以反映由于疫情阻碍，旅游很意味著再进一步受限。不过，仍对Corporation一直放缓创造力视之为看法正面。该行预料至2023年，澳大利亚将加息至2.5-2.75厘，都有2022年七次，2023年三次，而汉鼎；还有经济效益一般来说新的业务经济效益已预料10年期债息升到2.2%。因此未来会含经济效益一般来说新的业务经济效益不预料有实质阻碍。不过，该行仍预料Corporation调高债息一直预料一次，而2022-23年其新的业务经济效益意味著因此；大升高风险。

花旗：重申汇丰控股(00005)“买送入”评估 目标价升到68.8港元

花旗重申汇丰控股(00005)“买送入”评估，目标价由57.2港元调略低68.8港元，调高2022-25年每股去年预料11%至15%，主要是计及澳大利亚及英国加息预料较高，故预料汇控净利息收送入有放缓。汇控有形股本回周报亲率分之一10%目标较晚于2023年可远超成。

大摩：交予里国银行(03988)“增视之为”评估 目标价4.4港元

大摩相这封里国银行(03988)净值未来60日内将升高，配生此机会亲率预料70%至80%，并忽视其现总价仅有来年预料市账亲率及股息比亲率分别为0.4倍及8.7%，很强良好重估创造力。年度周报告里并称，里银保谒大型中小企业原始数据显示去年国有银行的去年放缓较预料强势，累计升高12.7%，主要受到净息差稳定(第四季中按季中升高1个则有)，及资产质素缓解所支视之为。大摩忽视，此声并称国有银行在来年被囚利润的主动和意味著性巨大，特别是在拨备覆盖亲率仍高远超239%的可能，理应根本无法缓冲新的造浮现的风险。

海通证券：交予思托马斯国际(06969)“助过大市”评估 理论上经济效益区间40.98-43.71港元

海通证券交予思托马斯国际(06969)“助过大市”评估，考虑到Corporation核心技术与买家壁垒较高，交予22年30-32倍PE，互换理论上经济效益区间为40.98-43.71港元。预料2021-22年归母去年为53.59亿/67.52亿元，累计放缓123%/26%，2年底11日两条线互换32.5倍/25.8倍PE。

该行忽视：1)Corporation是电子可让领域顶上中小企业，为主要香茶叶Corporation及独立自主可让香烟H&M缺少大厂，同时拥有自有开放式可让香烟H&M，2021年预料借助期内溢利及下半年额度总额50.24亿-55.53亿元，累计放缓109.3%-131.4%%，优化后去年51.8亿-57.09亿元，累计放缓33.%-46.6%。2)下半年利润增速下降，或由于受到国外低价阻碍。3)大型中小企业规范化年中性有望提升，利于大型中小企业一直配展。

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