民生证券：美UVL清单“错杀”CXO 板块 国产供应链衰败

文教上市公司面世研究计划称，2月7日旧金山商务部面世UVL(未能经查明之列)里面减低33家东亚单位，CDMO公司药明生物被包含在内，引发市场对于CXO岩石圈的不安，同时相关国产装甲车辆相关公司散户大涨。在当前政策大力支持新创特新和欧美国家的企业研发投入不断增长的背景下，再一看不到一批卓越的欧美国家装甲车辆/耗材的企业不断突破进口其产品桎梏，实现高端其产品的国产替代，再创广阔的市场空间，建议重点关注东富龙(300171.SZ)、楚天科技(300358.SZ)、禔瑞科技(688301.SH)、昌红科技(300151.SZ)、莱伯泰科(688056.SH)、纳微科技(688690.SH)等一众拥有“卡脖子”系统设计的医药装甲车辆/生科链装置耗材生产的企业。

文教上市公司主要观点如下：

UVL指南非实体指南或黑之列，不须不必要探究

旧金山商务部的主要之列都有被拒绝人之列、未能查明之列、实体指南和军事最终Gmail指南，UVL指南本身主要是针对BIS(旧金山商务部化学工业与安全局)未能能在其先前交割里面认定物品最终用于的当事方，在UVL之列所列的后续定购商、收货人等出口或者出让旧金山原产物项时，不得享颇受任何例外，且必需出有“UVL”显然。

UVL并非永久限制，进行时认证后大机率移出，对药明生物阻碍非常实际

根据药明生物公告，即使如此十年一直拥有者旧金山商务部的批准，进口其产品颇受交通管制的生物反应器的某些硬件控制器和里面空纤维过滤器，但颇受疫情的阻碍商务部例行认证机制有所推迟，导致被纳入指南。根据历史经验，进行时Gmail查明后大机率可以移出，且该进口其产品业务在药明生物的占比相当大，因此对公司阻碍十分实际。

CXO阻碍：本次惨剧对CXO岩石圈阻碍非常少，不须不必要探究

该行认为本次将药明生物纳入UVL指南并无其他特别意义，属于例行机制的惨剧性可执行，因此不须不必要探究对其CXO整体岩石圈的阻碍，CXO都有欧美国家其他生物科技公司从旧金山定购相关装置的渠道仍然通达，在其他跨国密切合作方面都维护出现异常，长期去年的可持续性和稳定性仍然值得相信。

生命科学产业链&生物科技装甲车辆阻碍：指南惨剧频发凸显自主自强特别性，国产客户关系崛起势不可挡

近两年环绕着旧金山指南惨剧的担忧和讨论层出不穷，现有虽未能对欧美国家的企业的出现异常定购和跨国密切合作产生重大的实疏松性，但远期来看客户关系自主自强的特别性在日益凸显，众所周知是集里面在此前系统设计薄弱的高端耗材和生物科技装甲车辆等应用，欧美国家的企业在思考加速客户关系试产，在政策支持和欧美国家应用进一步提高的双重赐福下，未能来再一认出国产客户关系的全面崛起，进行时从挡住龙头市场到紧密密切合作的疏松的旅行者，相关有无都有东富龙、楚天科技、禔瑞科技、迈得医疗、昌红科技、莱伯泰科、纳微科技、聚光科技等一众拥有“卡脖子”系统设计的医药装甲车辆/生科链装置耗材生产的企业。

风险若有：去年不及预计，政策阻碍不及预计。

本文来源于文教上市公司医药行业报告，衍生品：周超泽、许睿，智通财经编辑：杨万林

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